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美元下行对金价构成支撑

文章来源:彩神网 撰写时间:2021-01-15作者:徐颖


  2021年后疫情时期,欧美经济步入复苏周期已成共识。预计美国经济先抑后扬,首先需要解决通缩问题,然后开始再通胀交易,在此过程中,新一届政府将继续实施扩张财政政策,美联储宽松货币政策不会快速退出,黄金上涨周期尚未结束。

 

  从经济基本面来看,2021年居民消费缺乏持续上涨的动能,这就意味着难以看到强劲的经济增长,因此可能的情景是经济增长在第一季度再度转弱,而后随着疫苗的推广和疫情得到控制,服务业需求恢复,就业市场缓慢改善,经济恢复步入正轨,通胀开始回升。

 

  除了内生性的再通胀动力以外,更加确定的是2021年油价、原材料价格的同比拉动作用将使得美国CPI回升,核心物价指数企稳,随之而来的问题是美联储将如何行动?预计在平衡通胀目标制下,美联储对通胀的容忍度会提高,加息门槛是经济过热下的通胀持续高于2%目标,但在2021年很难看到,从长周期来看,通胀见顶之时,黄金见顶。在全球经济复苏、宽松政策退出缓慢的情况下,美元指数面临下行压力,对金价构成支撑。

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